Riot Platforms firma accordo decennale con AMD per data center AI da 311 milioni di dollari

Riot Platforms ha concluso un contratto di locazione di 10 anni con AMD per 25 MW di capacità data center in Texas, con opzioni di espansione fino a 200 MW e v…

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Riot Platforms firma accordo decennale con AMD per data center AI da 311 milioni di dollari

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Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) ha annunciato un contratto di locazione data center della durata di dieci anni con Advanced Micro Devices (AMD) per la struttura di Rockdale in Texas. L'accordo prevede un dispiegamento iniziale di 25 megawatt di capacità IT critica, con opzioni di espansione che potrebbero portare la capacità totale a 200 MW. Il valore contrattuale iniziale è stimato a circa 311 milioni di dollari, con potenziale di raggiungere 1 miliardo di dollari se tutte le opzioni verranno esercitate.

L'annuncio ha determinato un rialzo del titolo RIOT superiore all'11% nella seduta del 16 gennaio 2026, con il prezzo delle azioni arrivato a toccare i 18,89 dollari. Il volume negoziato ha superato i 35 milioni di azioni. La società ha registrato ricavi record nel 2025, pari a 576,3 milioni di dollari derivanti dal mining di Bitcoin, con un incremento rispetto ai 321 milioni dell'anno precedente.

Dettagli dell'accordo con AMD

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Il contratto di locazione prevede la consegna della capacità IT in due fasi: la prima nel gennaio 2026 e il completamento finale previsto per maggio 2026. Riot ha avviato i lavori di ristrutturazione di un edificio esistente presso il sito di Rockdale, con una spesa in conto capitale stimata a 89,8 milioni di dollari, equivalente a circa 3,6 milioni di dollari per megawatt. L'accordo include tre opzioni di rinnovo quinquennali e opzioni di espansione per ulteriori 75 MW, oltre a un diritto di prelazione per altri 100 MW.

Hasmukh Ranjan, CIO di AMD, ha dichiarato che l'azienda necessita di partner in grado di "corrispondere al nostro ritmo e alla nostra scala" nell'espansione delle infrastrutture per il calcolo ad alte prestazioni e l'intelligenza artificiale. La collaborazione rafforza la capacità di AMD di soddisfare le richieste di prestazioni e scalabilità dell'ecosistema AI.

Acquisizione del sito di Rockdale

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Concomitante all'accordo con AMD, Riot ha completato l'acquisizione di 200 acri di terreno nella contea di Milam, in Texas, per 96 milioni di dollari. La proprietà è stata acquisita a titolo definitivo (fee simple), sostituendo il precedente contratto di locazione del suolo. L'operazione è stata interamente finanziata attraverso la vendita di circa 1.080 Bitcoin dal bilancio aziendale. Il sito dispone di un'interconnessione alla rete elettrica da 700 MW, riserve idriche dedicate e connettività in fibra.

Jason Les, CEO di Riot, ha descritto l'accordo come elemento che "consolida Rockdale come principale opportunità di sviluppo data center". L'acquisizione elimina le incertezze legate alla locazione e facilita l'ulteriore sviluppo della struttura per operazioni data center su larga scala. Riot detiene ora oltre 1.100 acri e 1,7 GW di capacità energetica tra le due strutture texane, posizionate nel cosiddetto "Texas Triangle" delimitato da Austin, Dallas, Houston e San Antonio.

Operazioni di Bitcoin Mining nel 2025

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Riot Platforms ha minato 5.686 Bitcoin nel 2025, con un incremento del 17,8% rispetto ai 4.828 dell'anno precedente. L'hash rate dispiegato ha raggiunto 38,5 EH/s, rispetto ai 31,5 EH/s del 2024. L'azienda ha stipulato un contratto di fornitura a lungo termine con MicroBT per miner per un totale di 49,2 EH/s, del valore di circa 779,5 milioni di dollari, con consegne previste fino al secondo trimestre 2026.

Le riserve di Bitcoin al termine del 2025 ammontavano a 18.005 BTC, valutati circa 1,58 miliardi di dollari, di cui 14.028 non vincolati e 3.977 classificati come vincolati. La struttura di Corsicana ha attualmente 400 MW di capacità sviluppata, con obiettivo di raggiungere 1 GW. La struttura del Kentucky ha una capacità di circa 137 MW, con target di espansione a 232 MW entro il 2026.

Reazioni degli analisti

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Keefe Bruyette ha aumentato il prezzo obiettivo del titolo da 16 a 23 dollari, confermando il rating Outperform. L'analista Stephen Glagola ha evidenziato che l'accordo con AMD fornisce a Riot un tenant di alta qualità e visibilità sulla domanda organica. Il contratto impegna circa il 21% della capacità di Rockdale con un profilo di reddito operativo a lungo termine.

Needham ha innalzato il prezzo obiettivo da 28 a 30 dollari, mantenendo il rating Buy. Piper Sandler ha ridotto il target da 23 a 18 dollari pur confermando il rating Overweight. JPMorgan ha declassato il titolo da Overweight a Neutral, portando il prezzo obiettivo da 14 a 15 dollari, evidenziando che la valutazione appare estesa ai livelli attuali e richiederebbe ulteriori accordi nel settore del calcolo ad alte prestazioni o un'apprezzamento del Bitcoin per giustificare un potenziale rialzista.

Strategia di diversificazione

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Riot Platforms sta evolvendo da operatore focalizzato esclusivamente sul mining di Bitcoin a operatore di infrastrutture digitali diversificato. La società ha avviato la fase I del sviluppo data center presso la struttura di Corsicana e ha completato il progetto di base per la costruzione standardizzata di data center. L'azienda sta valutando l'approvvigionamento di tutte le attrezzature con lunghi tempi di consegna.

Il passaggio ai servizi data center tradizionali consente l'accesso a flussi di ricavi più prevedibili, meno dipendenti dalla volatilità dei prezzi delle criptovalute. La domanda istituzionale per infrastrutture AI e calcolo ad alte prestazioni continua a crescere, guidata dalla proliferazione delle applicazioni di intelligenza artificiale. Riot prevede di convertire l'intera capacità di 700 MW del sito Rockdale per tenant data center.

Prospettive e fattori di rischio

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Il successo della strategia dipende dalla capacità di Riot di convertire gli asset energetici in clienti data center paganti e dalle oscillazioni del prezzo del Bitcoin. I fattori chiave per la performance futura includono i tempi di costruzione, la disponibilità di energia e l'onboarding dei tenant presso i siti di Corsicana e Rockdale. L'esecuzione delle consegne iniziali entro gennaio e il completamento previsto per maggio 2026 saranno monitorati dagli investitori.

La domanda di data center su larga scala per carichi di lavoro AI e HPC continua a crescere. I miner con capacità energetica sostanziale stanno valutando la transizione dai reward in Bitcoin a contratti data center stabili. Riot ha posizionato le proprie strutture per intercettare questa domanda, con capacità energetica approvata di 1,7 GW nel portfolio data center.

Questo articolo è una sintesi basata esclusivamente sulle fonti elencate.

Implicazioni e scenari

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La transizione di Riot da operatore focalizzato sul mining a fornitore di infrastrutture digitali segnala un potenziale cambiamento strategico per i miner con asset energetici sostanziali. L'accordo con AMD convalida questa direzione e potrebbe attrarre ulteriori tenant nel settore HPC.

  • Scenario 1: Se le opzioni di espansione vengono esercitate, Riot potrebbe consolidare Rockdale come hub per data center AI, generando flussi di ricavi più stabili rispetto al mining.
  • Scenario 2: Una ripresa del prezzo del Bitcoin potrebbe ridurre l'incentivo alla conversione, rallentando la transizione verso i servizi data center.
  • Scenario 3: Competitori minerari potrebbero replicare il modello, intensificando la competizione per accordi con grandi player tecnologici.

Cosa monitorare

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  • Esecuzione delle consegne di capacità IT entro gennaio e maggio 2026.
  • Esercizio delle opzioni di espansione fino a 200 MW.
  • Andamento del Bitcoin e impatto sulle riserve aziendali.

Nota editoriale: questa sezione propone una lettura analitica dei temi trattati, senza introdurre dati fattuali non presenti nelle fonti.

Fonti

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In breve

  • ai
  • amd
  • datacenter
  • hpc

Link utili

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